人民幣打了個噴嚏，卻讓整個亞洲新興市場國家生了一場大病。
　　高盛（GoldmanSachs）在近日的一份報告中指出，因央行通過遠期市場干預匯率并不會體現在資產負債表中，納入匯率調整和遠期匯率互換賬目的外匯儲備變化令人震驚，例如馬來西亞竟損失近半外匯儲備，泰國、新加坡、韓國也損失了15%~17%，中國反而是損失最小的，僅為4%。
　　高盛主要主要觀點如下：
　　·我們一直認為人民幣8月的貶值是一種一次性調整，不意味著貶值周期的開始。不過市場并不這么認為，風險資產在隨后幾周里遭到大規模拋售。
　　·亞洲國家的貨幣也難逃此劫，與人民幣走勢緊密相關的亞洲貨幣如馬來西亞林吉特受到的沖擊最為嚴重。
　　·不管是在現貨還是在遠期市場上，亞洲國家面對貨幣貶值經常會出手干預，但是通過遠期市場（SWAP）干預的話是不會體現在央行的資產負債表上的
　　·為更準確的計算外儲變化，我們用經匯率調整過的外儲數字加上央行遠期賬目計算，從5月末到8月末，馬來西亞的外匯儲備下降43%（而名義外匯儲備僅下降10%左右），泰國下降17%，    新加坡降16%，韓國降15%，印尼將10%。相比之下，中國外儲盡管從絕對值上減少了上千億美元，但實際上只占外匯儲備的4%。所以其實市場對中國的外儲情況看的過于嚴重了。
　　·從上述數據來看，馬來西亞是情況最值得擔憂的國家，其外儲損失程度堪比2013年美聯儲“退出風波taper tantrum”時期，貨幣貶值壓力較大。