弱復(fù)蘇態(tài)勢確立：最壞的時候已過去

    經(jīng)濟短期企穩(wěn)態(tài)勢隨著月度PMI終值和工業(yè)利潤增速雙“轉(zhuǎn)正”或逐漸確立。

    11月1日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.2%，比9月上升0.4個百分點，重新回到臨界點之上。而4天前發(fā)布的9月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤實現(xiàn)4643億元，同比增長7.8%，終結(jié)了4月份以來的負增長。

    前期多項“穩(wěn)增長”的寬松措施被認為在指標(biāo)“轉(zhuǎn)正”的過程中發(fā)揮了重要的作用。10月17日、10月22日和10月29日，國家發(fā)改委官方網(wǎng)站分批公布了多達30項各地區(qū)“以工代賑”基建投資計劃。根據(jù)公開資料統(tǒng)計，這三批“中央預(yù)算內(nèi)‘以工代賑’投資”預(yù)計中央預(yù)算內(nèi)總投資額超1.2億元。

    基建投資促“穩(wěn)增長”落實的政策意圖仍在延續(xù)。

    基建持續(xù)發(fā)力

    此次發(fā)改委網(wǎng)站上掛出的項目，其實批復(fù)的時間主要在3月份，但在這個時間段公布出來，市場分析其“信號”意義更為重要。

    所謂“以工代賑”，是指“以務(wù)工代替賑濟”，即國家以實物折款或者現(xiàn)金投入受賑濟地區(qū)小型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程，貧困農(nóng)民參加“以工代賑”工程，獲得勞務(wù)報酬。

    參考目前已有省份出臺的“以工代賑”實施方案，這些項目獎普遍集中于小型農(nóng)田水利、鄉(xiāng)村道路、人畜飲水、片區(qū)綜合開發(fā)、林業(yè)示范及水毀工程修復(fù)等項目。根據(jù)公開資料顯示，山西省發(fā)改委批復(fù)將以“以工代賑”的方式，在全省集中修建一批鄉(xiāng)村公路，這些工程可以惠及全省11個縣，5萬余人。這些新建道路，大多按照四級公路標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)。海南省2012年財政預(yù)算內(nèi)“以工代賑”計劃更高達7500萬元。該批資金主要集中用于國家扶貧開發(fā)工作重點市縣，適當(dāng)兼顧安排省級扶貧開發(fā)工作重點市縣。此次從批復(fù)項目所在的區(qū)域看，主要集中于湖南、貴州等中西部省份。

    中信建投宏觀分析師夏敏仁日前在接受記者采訪時表示，中西部部分地區(qū)城鎮(zhèn)化處于起步階段，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)尚存在很大的發(fā)展空間。基建開工量較東部上海等一線城市活躍，而上海在世博會前很多基建項目已透支完成，隨后幾年基建項目會逐步銳減。

    “從內(nèi)需的結(jié)構(gòu)看，目前制造業(yè)投資還在底部，未來主要依靠商業(yè)周期下觸底回升的房地產(chǎn)投資和政策引導(dǎo)下回升的基建投資。”浙商證券宏觀分析師郭磊11月1日向本報記者表示，但相對來說，基建投資更可靠一些。

    雖然今年房地產(chǎn)投資減速，但由于國家啟動了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，固定資產(chǎn)投資仍保持穩(wěn)中有升。9月份公布的數(shù)據(jù)來看，固定資產(chǎn)投資累計同比反彈0.3 個點，環(huán)比季調(diào)反彈0.29 個點。中央項目投資和地方投資均出現(xiàn)回升。鐵路、公路、水利投資增速分別加快了11.5%、2.5%和1.3%。“根據(jù)鐵路、公路、水利等領(lǐng)域的全年投資計劃，這幾個領(lǐng)域的投資在后續(xù)數(shù)月必然加速。”郭磊判斷。

    為此，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計10月份固定資產(chǎn)投資增速將小幅回升，交行首席經(jīng)濟學(xué)家連平預(yù)計，10月份累計同比略有回升至20.6%左右，這是基于鋼材、水泥等上游產(chǎn)品生產(chǎn)銷售均有所加快。

    “今年投資增速可能達到21%。至于明年，除了這些大項目繼續(xù)推進外，明年是政府換屆的首年，按照以往的經(jīng)驗，投資增速都很高。”連平表示。

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