6月10日是新股發行體制改革兩周年的日子。然而卻在6月7日，八菱科技在北京金融街某酒店進行路演推介的過程中，由于詢價機構不足，違反了相關規定，被中止發行。而在4月11日，該公司剛通過了中證監的首發申請。

    中止發行

    6月8日晚間，八菱科技發布公告，截至2011年6月7日15:00時，根據保薦機構(主承銷商)民生證券統計，本次提供有效申報的詢價物件共計19家，根據《證券發行與承銷管理辦法》(2010年修訂)和《南寧八菱科技股份有限公司首次公開發行股票初步詢價及推介公告》的有關規定，經發行人和保薦機構(主承銷商)協商決定中止發行，后續事宜將另行公告。

    該公告還表示，本次發行初步詢價期間深圳證券交易所網下發行電子平臺運行正常，自6月7日初步詢價結束以來，保薦機構(主承銷商)民生證券及相關負責人從未發表過有關本次發行初步詢價期間深圳證券交易所網下發行電子平臺運行異常的評論。對于此次事件，民生證券投資銀行部董事李楓就在其認證微博上指出，此次八菱科技既不是發行失敗也不是發行終止，而是中止發行。

    相關金融人士向表示，詢價物件不足而被中止上市的事情從未發生過，由于發行批文有6個月的有效期，理論上八菱科技可以在6個月內選擇合適的時機重新發行。該人士稱，具體事宜由于沒有先例，所以要看中證監如何處理。

     尷尬承銷

    市場人士認為，八菱科技發行中止不僅讓公司本身創造了歷史，更是讓其主承銷商民生證券頗為?尷尬?。

    當得知此事后，一位不愿透露姓名的保薦人向記者表示，發生這樣的事情，可能是由于主承銷商在事前沒有和詢價機構充分的溝通，或者是對公司的估值過高脫離了詢價機構的接受范圍。據萬得資料統計，年初至6月8日，民生證券作為保薦人及主承銷商，共承銷了6只新股(包括目前中止發行的八菱科技)。以保薦數量計算，其投行業務已躋身國內前5大保薦商之列，即便以承銷保薦費用計算，今年已經拿到2﹒47億元(人民幣.下同)保薦費用的民生證券亦能擠進前十。

    據公開資料顯示，民生證券成立于1986年，是經中國證監會核準的B類BBB級全國性的綜合類證券公司，2004年民生證券注冊為保薦機構，2005年則成為首批股權分置改革保薦試點保薦機構.

  逐步理性

    上述金融人士稱，可以說，中證監在2006年實施的《證券發行與承銷管理辦法》直到6月7日才第一次將已經通過IPO審核的待上市企業攔在了上市門外。而在不久前，萬安科技詢價，僅有24家詢價物件參與報價，最終僅募集36410萬元，與招股意向書披露的擬募集40157萬元相比，少募集3747萬元。上述保薦人稱，在以往，如果遇到詢價機構不足的情況下，承銷商會四處找機構現場當托?但現在行情不同了，由于目前新股破發愈演愈烈，機構投資者買得越多可能虧得越多，承銷商找來機構做托來完成發行的難度也愈來愈高。上述金融人士稱這是一個好事，首例發行中止的出現，說明新股保薦與承銷已經成為證券公司的風險業務。從行政管制下新股不敗的無風險業務到如今發行中止的風險業務，新股將更加考驗證券公司的專業能力、執業水平。分析人士認為，一級市場的融資行為正從圈錢的瘋狂逐步理性。

    據了解，根據《證券發行與承銷管理辦法》有關規定，新股出現下列情形發行可能中止：初步詢價結束后，如提供有效申報的詢價物件不足20家；網下報價情況未及發行人和保薦機構(主承銷商)預期、發行人和保薦機構(主承銷商)就發行價格未取得一致；網下有效申購總量小于本次網下發行數量378萬股；網上申購不足，且向網下回撥后仍然申購不足。