事件:公司發(fā)布公告,擬通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資的方式收購上海華輿環(huán)境科技有限公司51%股權(quán),具體收購方案如下:上海華輿原股東將417.06萬元出資額(占上海華輿注冊資本41.706%)以每股5.28元的價格轉(zhuǎn)讓給公司,總計作價2,200萬元;股權(quán)轉(zhuǎn)讓同時,由公司對上海華輿增資189.57萬元注冊資本,認(rèn)繳價格為每股5.28元,公司增資合計出資1,000萬元,增資完成后公司持有上海華輿51%股權(quán)。

　　收購上海華輿推進(jìn)水泥窯協(xié)同處置固體廢棄物項目開展,開拓新的利潤增長點。公司是青海地區(qū)的水泥龍頭,2016年通過收購江蘇金圓新材切入高景氣危廢處置行業(yè),駛?cè)搿八?危廢”兩大業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展車道,此次收購上海華輿是公司在危廢領(lǐng)域的又一布局,將進(jìn)一步推進(jìn)公司環(huán)保業(yè)務(wù)開展。上海華輿為水泥窯協(xié)同處置項目公司,其子公司徐州鴻譽與徐州市龍山水泥有限公司合作實施水泥窯協(xié)同處置工業(yè)廢物項目,已在徐州市賈汪區(qū)發(fā)展改革與經(jīng)濟委員會完成了“水泥窯協(xié)同處置10萬噸工業(yè)廢物項目”備案,現(xiàn)正處于環(huán)評公示階段。公司完成收購上海華輿后,將通過間接控制徐州鴻譽,進(jìn)行水泥窯協(xié)同處置10萬噸工業(yè)廢物項目的投資建設(shè),推進(jìn)公司環(huán)保轉(zhuǎn)型步伐,開拓新的利潤增長點。

　　定增12.12億元,助力外延收購和內(nèi)生增長。公司擬以不低于8.65元/股的價格發(fā)行不超過1.40億股股票,募集資金不超過12.12億元,用于并購江西新金葉58%股權(quán)和投資含銅污泥及金屬表面處理污泥綜合利用項目(一期)、固廢處理3萬噸/年危險固廢處置、水泥窯協(xié)同處置等危廢項目,定增預(yù)案目前已通過證監(jiān)會發(fā)審委審核,資金到位后將助力公司外延并購和內(nèi)生增長共同推進(jìn)危廢領(lǐng)域布局。
 　投資評級與估值:預(yù)計公司2017-2019年的歸母凈利潤為4.29、5.13和5.73億元,EPS為0.60元、0.72元、0.80元,市盈率分別為22倍、18倍、16倍。給予“買入”評級。

　　風(fēng)險提示:水泥價格波動;收購進(jìn)度不及預(yù)期