一場全球水泥大腕的并購，也改變了中國水泥產業格局，華新水泥的業績成為今年中國水泥行業的一個亮點。

　　日前，華新水泥股份有限公司發布了其2017年半年度業績預增公告，公告稱，預計公司2017年半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤在6.9億元至7.6億元之間。與上年同期相比，將增長8500%到9300%。對比最初一季度報告發布中的預測凈利潤預增50%以上，數據搶眼。

　　對此，公司人士解釋，2016年拉法基在中國區域的部分產能被并入公司后，公司產能規模擴大，加之在國家供給測結構性改革措施推動下公司主導產品水泥價格同比提升，公司業績增速明顯。

　　而經過這種整合后，華新水泥補充了公司位于西南市場的力量，目前已成為我國中西南地區的龍頭企業，當前公司業務領域覆蓋集水泥、混凝土骨料、裝備工程和環保工程于等。“我們正在積極布局產業一體化，以期進一步提升公司業績。”

　　西南地區增幅明顯

　　整體行業性上漲，是華新水泥此番業績變化的一個重要原因。華新水泥方面表示，在國家強化環保執法、加強環境保護及去產能的宏觀大背景下，我國水泥價格恢復性增長，公司的主導產品水泥及熟料的價格也恢復增長。

　　“華新水泥此次業績預增變動，最主要的原因還是價格的提升和原拉法基產線的并表。”水泥行業分析師鄭建輝告訴21世紀經濟報道記者，其中，水泥價格上漲是公司業績大增的主因，同時去年底，華新水泥斥資13億收購拉法基中國在云南、貴州、重慶的6條產線并表，增大經營規模，且新增產線經驗業績較好。

　　天風證券一份研報顯示，并購完成后，華新水泥的水泥主要業務分布在湖北、西南地區，截至今年6月底，兩地區高標水泥價格分別為380元/噸、324元/噸，同比分別增長130元/噸、81元/噸。對于水泥價格的上漲，鄭建輝表示，今年協同限產力度大于往年，淡季的價格保持相對穩定。在此背景下，今年南方部分地區首次啟動夏季錯峰生產計劃，可改善淡季供需關系，穩定水泥價格。

　　中信建投在一份研報中透露，江西、四川、重慶三省先后出臺錯峰計劃，即在6-8月停窯10-22天不等，其中，四川、重慶地區水泥報價更是大幅上調50元/噸，而華新水泥在兩地具有6條熟料生產線合計641萬噸產能，將顯著受益。同時，環保成本上升，執行力度加強，且預計短期內力度不會下降，這也是致使水泥價格上漲的原因。

　　此外，華新水泥作為區域性行業龍頭，受西南地區基建加速的影響，該地區水泥需求大量釋放，成為上半年業績的主要盈利點。根據2016年年報，華新水泥去年在西南地區的收入已占公司總收入的23%，2016年末對西南地區拉法基非上市水泥資源完成收購整合后，西南占比將進一步提升。

　　公司目前熟料生產線主要集中在華中和西南地區，產能集中度較高，對西南地區市場掌控能力顯著提升。從水泥產量數據看，2017年1-5月，華新核心經營區域湖南、湖北、重慶、四川產量維持穩定，而西藏、云南兩個區域內水泥產量分別增長了5.9%和29.30%。

　　加速布局產業一體化

　　國家統計局發布的數據顯示，今年1月份至5月份全國水泥產量共8.92億噸，同比增長0.7%。業內專家分析，目前水泥產量增長基本走平，總體維持穩定。同時，水泥行業去產能政策和夏季錯峰限產的逐步落地，將對行業中期供給側結構性改革和行業整體帶來提升效應。

　　但水泥價格的上漲，改變了當前的市場格局。此前，建材行業產能過剩的情況一直存在。2015年，我國水泥行業全行業虧損面近半。2016年，水泥行業雖然取得了較好的經濟效益，但主要是靠錯峰生產、停窯限產和行業自律來實現，真正去產能還沒有取得突破。鄭建輝指出，根據水泥供給側改革目標，到“十三五”末期，水泥行業產能利用率將從現階段的67%達到80%左右，接下來幾年行業整體產能去化將在5億噸左右。

　　針對這種市場變化的應對措施，華新水泥加速開展垃圾處理業務，向環保型產業轉型，另一方面，華新水泥向國外轉移過剩產能，通過走出去戰略，打造產業一體化。

　　上述研報中透露，目前華新水泥已在塔吉克斯坦和柬埔寨有三條線在運營中，同時尼泊爾納拉亞尼水泥熟料生產線已啟動前期工作。其中塔吉克斯坦丹加拉50萬噸/年的水泥粉磨站項目已開工建設，公司預計今年四季度實現投產運營。“華新水泥作為國內第一家走出去的水泥企業，目前在塔吉克斯坦的市場占有率很高，已經計劃投產第三條生產線。”鄭建輝表示。

　　談及華新水泥未來的布局，鄭建輝認為對公司內部會進行精細化管理。業務方面，水泥業務仍是公司的核心，其2016年營收占比達到88%。公司將深耕中西南地區，同時受益基建投資持續增長，混凝土業務有望逆轉、骨料業務有望持續提升。同時，公司積極布局西藏業務也使公司獨享藏區基礎建設紅利。而對于國外市場，鄭建輝表示，預計未來公司不會有大量布局，主要還是布局國內市場。因為目前國外如塔吉克斯坦也已經出現了產能過剩的情況，加之國內走出去的企業增多，國外市場競爭也在增強。“目前國內需求處于穩定期，但未來隨著政策傾斜和基建投資加大，華新水泥所在的中西部地區估計還有增長空間。”

　　國聯證券在其一份研報中指出，目前，公司環保投資深度布局已經完成，但公司水泥窯協同處置生活垃圾業務暫無法盈利，政府補貼低是主因。鄭建輝也表示，“目前公司垃圾處理相關的環保業務很難獲利，不過隨著國家環保力度的加大，未來會有政策傾斜。”