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      近期，多家水泥企業集體發布漲價通知，漲價區域范圍橫跨兩省13市，成為今年較大范圍的一次漲價。

　　近期，多家水泥企業集體發布漲價通知，漲價區域范圍橫跨兩省13市，成為今年較大范圍的一次漲價。受多家水泥企業集體發布漲價消息影響，水泥股近日連續走高，其中，寧夏建材（600449）和祁連山（600720）于7月11日漲停，7月12日再次以陽線報收。

　　早在上周五(7月7日)，水泥股就出現過一波異動，據申萬行業數據，當天水泥板塊19只個股(除停牌股外)僅2只出現下跌，且下跌幅度均不超過1%。同時，統計上周整體數據，僅塔牌集團（002233）1只個股下跌，上峰水泥（000672）、天山股份（000877）、冀東水泥（000401）、華新水泥（600801）、萬年青（000789）等5股上周累計漲幅超過5%。
　　
水泥企業價格普漲行業回暖

　　日前，企業方面稱因原材料成本上升及市場行情發生變化，海螺水泥、冀東水泥等20余家水泥企業集體發布漲價函。據了解，本次漲價區域范圍橫跨四川省、廣東省、重慶市等兩省13市，尤其四川省6月份剛提價50元/噸，本次又上調60元/噸，30日內連續漲價兩次，漲幅已經超過100元/噸。

　　除四川省外，廣東省水泥價格也逆勢上調。對此，百川資訊水泥行業分析師曲巖指出，按季節來說，6月份至8月份的水泥價格理應是呈下滑趨勢的，但今年行業整體環保壓力比較大，同時截至目前錯峰生產也落實得比較好，所以水泥價格近期才比較好。

　　此外，機構認為，水泥行業利好頻出，中央設立雄安新區將帶動水泥需求。瑞銀證券預計，雄安新區基礎設施投資空間大，20年內社會固定資產投資規模將達到4萬億元人民幣，將給水泥、鋼鐵等行業帶來巨大的市場需求。

　　此外，日前環保部發布《關于京津冀及周邊地區執行大氣污染物特別排放限值的公告》，要求京津冀大氣污染傳輸通道“2+26”城市自2017年10月1日起執行大氣污染物特別排放限制。環保政策的趨嚴將帶動水泥供給量的萎縮，水泥價格因此也有望維持強勢。
　　
供給側改革疊加周期品帶動水泥股表現良好

　　日前，在“晉冀魯豫四省水泥去產能工作會”上，與會企業及四省行業協會就去產能、增效益，實現區域水泥行業“穩增長、調結構、增效益”達成共識，并提出錯峰生產與停窯限產對去產能至關重要，大企業、行業協會要在供給側改革中承擔責任。

　　對此，有業內專家表示，去年以來水泥行業持續推進供給側結構性改革，主要采取錯峰生產、開展行業自律、加強區域協調、市場整合等措施，多數區域市場供求關系得到階段性的改善，水泥價格合理回升。

　　此外，水泥屬于周期性行業，周期性行業近期較強的表現或帶動水泥板塊進一步上漲。從今年6月中旬以來，幾大周期品行業如鋅、稀土、水泥、鋼鐵開始上漲，7月以來這些周期品行業呈現加速上漲態勢。

　　國信證券（002736）表示，下游需求端，房地產投資增速1-4月持續溫和上升，基礎設施建設投資增速在整體基數較大的前提下較上年同期仍然實現了1個百分點的提升。供給端方面，化解過剩產能、淘汰落后產能仍然為政府工作的重中之重，錯峰生產的繼續推廣顯示行業自律不斷加強。
　　
水泥業績向好中報行情或可期

　　隨著需求的拉動以及產能過剩的調節，水泥價格實現上漲，多數水泥企業的業績也得到了改善。目前，19家水泥行業上市公司有6家(排除1家b股)發布了中報業績預告，其中5家預喜，預計凈利潤增長幅度最高的是祁連山，該公司預計實現凈利潤1.8億元左右，增長幅度為10.66倍左右。對于利潤增長原因，祁連山表示首先是上半年區域水泥市場需求回暖，水泥銷量和價格同比均有所上升；其次是公司持續加強成本管控力度，上半年主要產品毛利率同比上升。

　　除了祁連山，四川雙馬（000935）、塔牌集團、天山股份、華新水泥、獅頭股份（600539）等5家公司也已公布中報業績預告，其中四川雙馬、塔牌集團預計凈利潤增長幅度超過200%，僅次于祁連山，排名第2位和第3位。四川雙馬預計將實現凈利潤4700萬元至5400萬元，同比變動195.62%至239.64%。該公司表示，其依據市場情況，調整了水泥銷售策略，同時加強了水泥生產運營的精細化管理，水泥銷售毛利較去年同期實現增長。塔牌集團則預計凈利潤3.08億至3.63億元，增長幅度為1.8倍至2.3倍。公司表示，預計第二季度水泥銷售將延續產銷兩旺的勢頭，水泥價格對比上年同期有較大幅度的上升。

　　二級市場上，水泥股近期也有良好的市場表現。昨日(7月11日)，祁連山、寧夏建材2股強勢漲停，其中，祁連山于7月10日晚間發布中報業績預告，其股價表現或與中報預告披露相關。事實上，自6月以來，水泥股就出現了一波上漲行情，上峰水泥、華新水泥、祁連山、天山股份、萬年青等累計漲幅超過20%，值得注意的是，除停牌股以外，此統計區間內，僅冀東水泥1只個股出現小幅下跌，其余全部上漲。

　　在水泥行業上市公司中報預喜的同時，招商證券（600999）表示，在行業整合和企業協同進一步加強的背景下，預計2018年至2019年水泥價格和毛利能夠進一步穩定增長，行業利潤增長13%至15%。
　　
重點相關個股掘金

　　祁連山：暫奪中報預增王，全年彈性望進一步顯現

　　祁連山2017上半年(歸母凈利潤1.8億)相比去年同期(虧損1864萬元)扭虧明顯，中報預計凈利潤同比增長1065.79%，凈利增幅暫居水泥行業第1名。對此，廣發證券（000776）表示，公司盈利回升背后是區域量價齊升。從區域銷量來看，青海和西藏地區水泥銷量從去年下半年以來處于增長趨勢，甘肅相比其他兩地回升幅度略小，但相比2015年有所好轉。從水泥價格來看，甘肅和青海水泥價格2016年以來上升幅度顯著且目前仍處于高位。

　　廣發證券認為，甘青地區歷來供需關系不錯，產能利用率維持高位。作為“一帶一路”重要節點，具備區位優勢，基建將支撐需求保持穩定增長(2016年甘肅固投增速10.5%，全國8.1%)；供給方面區域市場集中度高、格局好，且供給側改革有望進一步推進，驅動供需關系持續改善。甘青地區水泥龍頭的祁連山業績彈性有望顯現，2016年第三季公司業績已經開始出現底部改善，2017年業績彈性有望進一步顯現。
　　海螺水泥：低估值龍頭，配置價值凸顯

　　海螺水泥尚未公布2017年中報預告，據其一季報顯示，公司實現歸母凈利21.53億元，同比增長86.41%。公司作為行業龍頭，2016年以2億噸水泥熟料產能排名全國第二(僅次于中國建材集團)，是世界上最大的單一品牌供應商。

　　2017年開年以來，全國水泥產量表現穩定，其管理、運營效率均優于其他行業內公司，優勢將逐步體現，未來市占率有望進一步提升。國信證券表示，2016 年度，海螺水泥克服產能過剩、地區經濟分化和市場競爭激烈等諸多不利因素，抓住固定資產投資企穩、水泥市場需求回升的有利機遇，實現水泥產能3.13 億噸、凈銷量 2.77 億噸，全國市占率 11.5%，呈逐年穩步提升趨勢。