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              葉檀:金融狗瞪著眼睛到天明  自己憑什么少收三五斗

              放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2018-03-17  瀏覽次數(shù):11
              核心提示:這兩天,金融界就一件事,分析全國金融工作會議。你以為金融業(yè)就是分析模型,錯,金融業(yè)首先要分析政策,分析錯一次就得破產(chǎn)一

               

                  這兩天,金融界就一件事,分析全國金融工作會議。你以為金融業(yè)就是分析模型,錯,金融業(yè)首先要分析政策,分析錯一次就得破產(chǎn)一次。
               
                五年一次的全國金融工作會議,定下了未來五年中國金融的基調(diào)。緊縮也好,擴(kuò)張也罷,中國金融不會再跟著美國跑。如果說以前是一個金融馬拉松方陣,由美國領(lǐng)跑,中國在方陣中跟著跑。現(xiàn)在,中國悄悄的離開了美國方陣,開辟一塊自己的天地。
               
                美國加息,中國會跟著加嗎?不會。

                美國房價崩潰捅破金融泡沫,中國學(xué)著捅破嗎?不會。

                巴西雷亞爾價格大跌,中國也學(xué)著讓匯率大跌?不會
               
                未來五年,金融的關(guān)鍵詞是穩(wěn)健,跌不到哪里,漲不到哪里,在穩(wěn)健的過程中完成實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。
               
                定下來了,金融是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的,金融不是用來空轉(zhuǎn)賺錢的。中國不能跟現(xiàn)在的美國金融業(yè)看齊,現(xiàn)在的中國向上世紀(jì)初的美國金融業(yè)看齊,當(dāng)時美國處于工業(yè)化階段,出口跟現(xiàn)在的中國一樣多,金融是為實(shí)體服務(wù)的。
               
                實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)得滿頭汗,金融倒是一騎當(dāng)先,從事金融業(yè)的千萬、百萬年薪,海外度假吃鵝肝,這樣的好日子結(jié)束了。
               
                做金融的別嚷嚷現(xiàn)在工資少,接下來,金融業(yè)將進(jìn)入正確的激勵約束機(jī)制,換句話說,金融業(yè)賺錢會越來越不容易。在擠泡沫之前,先把金融業(yè)的財(cái)富泡沫擠出去。
               
                原因有三:
               
                一,監(jiān)管套利漏洞少了,隱性加杠桿被阻止。銀行間資產(chǎn)、債務(wù)轉(zhuǎn)來轉(zhuǎn)去,銀行同業(yè)和投資,相當(dāng)于隱性的放杠桿,現(xiàn)在被一把捏住。
               
                我不相信以前監(jiān)管者不知道銀行同業(yè)的嚴(yán)重性,以前咋不管捏,原因是變相加杠桿不是什么大事,反正不體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上,大家都這么干,不這么干讓業(yè)績下降的才是傻瓜。
               
                現(xiàn)在最高層已經(jīng)決策,靠監(jiān)管套利賺大錢的日子,快要過去了。
               
                二,金融業(yè)由一個媽監(jiān)管。以前一行三會誰也不服誰,就是在一起喝茶也沒用。現(xiàn)在,設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會,由央媽負(fù)責(zé)。
               
                一行三會互相不服氣,倒也沒啥,關(guān)鍵是給金融機(jī)構(gòu)帶來了巨大的套利空間。保險公司成為股權(quán)投資者,銀行員工用蘿卜章賣票據(jù),到現(xiàn)在為止,也沒有找出誰該為2015年股災(zāi)負(fù)責(zé),這樣下去,遲早會再爆發(fā)一次危機(jī)。
               
                有了一個媽,穿透式監(jiān)管相對容易,但最終結(jié)果如何,要取決于這個媽的能力與公信力。
               
                三,實(shí)體經(jīng)濟(jì)是主導(dǎo),最能干的人會進(jìn)入高端制造業(yè)和高端服務(wù)業(yè),他們可以通過高薪、股權(quán)、上市得到財(cái)富。
               
                看明白了嗎?新股發(fā)行是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的必須舉措,股市不是為這個系、那個系服務(wù)的,而是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的。所以,別罵劉士余,再罵也沒用,發(fā)行新股才能部分解決創(chuàng)業(yè)者的融資難題,才能發(fā)揮財(cái)富效應(yīng)。
               
                隔壁王二創(chuàng)業(yè)成為上市公司董事長了,二狗子你怎么不能呢。二狗子們只有拼命干。
               
                 股市會怎么樣?
               
                滬指上升,價值投資成為主導(dǎo),我們維持對股市的判斷,大牛市沒有到來,區(qū)間震蕩底部逐級提升,速度是烏龜爬式的。
               
                風(fēng)險投資基金與并購基金,是最有上升空間的投資品種,不像其他基金有玻璃天花板。因?yàn)榍罢邽閯?chuàng)業(yè)服務(wù),后者吃掉僵尸企業(yè)。這次會議把國有企業(yè)降杠桿作為重中之重,抓好處置“僵尸企業(yè)”工作。讓企業(yè)破產(chǎn)社會成本太高,并購重組是處置僵尸企業(yè)社會成本最低的辦法,大魚吃小魚,大魚也承擔(dān)了小魚的生活成本。
               
                險資日子同樣不好過,寶能現(xiàn)象一槍結(jié)果了萬能險加杠桿。沒有套利空間,沒有大規(guī)模加杠桿,就沒有那些大鱷,可別跟我說,這些大鱷都是用的自己的錢。
               
                 除了股市、險資、銀行之外,受到最大打擊的是地方政府。
               
                “各級地方黨委和政府要樹立正確政績觀,嚴(yán)控地方政府債務(wù)增量,終身問責(zé),倒查責(zé)任”,跟銀行壞帳一樣,得終身問責(zé)。
               
                 地方政府官員心理那么一想,我借債發(fā)展地方經(jīng)濟(jì),結(jié)果終身問責(zé),劃不來啊,得,咱別借了。還有一種辦法,是明修棧道暗度陳倉,地方政府購買服務(wù)變相負(fù)債,現(xiàn)在不少地方政府是這么干的。
               
                這次會議像緊箍咒一樣,套在地方政府頭上。
               
                 政府資產(chǎn)負(fù)債表由國家統(tǒng)計(jì)局編制。跟銀行一樣,地方債務(wù)也進(jìn)行穿透式檢查。國家統(tǒng)計(jì)局編制全國資產(chǎn)負(fù)債表,把各個地方資產(chǎn)、負(fù)債查清楚。
               
                 財(cái)政部加上一巴掌,50號文再次強(qiáng)調(diào)地方政府舉債一律采取在國務(wù)院批準(zhǔn)的限額內(nèi)發(fā)行地方政府債券方式,除此以外地方政府及其所屬部門不得以任何方式舉借債務(wù),劍指地方政府的或有負(fù)債(擔(dān)保),地方政府融資平臺以及PPP。
               
                  菩薩伸出了手,孫悟空也逃不出手掌心。
               
                  以前不管,是看看不管會成啥樣,果然成了個熊樣,現(xiàn)在管了,再糟也不會比股災(zāi)時更糟糕。一切向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)看齊,這是重點(diǎn)的重點(diǎn)。
               

               

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