原來比制造業還難做的行業，從黑色系到有色，從鋼鐵到煤炭，漲得已經沒天理了。

   原來準備去養豬的鋼鐵企業，突然變成了富二代。

   今年上半年，中鋼協會員鋼鐵企業利潤總額532.42億元，較上年同期增加418.44億元，同比增幅高達367.12%。主營業務利潤為428.19億元，同比增長746.23%。山東鋼鐵上半年凈利同比增長約20倍。

   截止8月10日，申萬鋼鐵板塊34家上市公司中，公布業績預告的有22家，其中凈利潤同比增幅超過100%的有16家。煤炭板塊已發布中期業績預告的20家企業中，凈利潤全部同比增長，19家增長超過100%。

  別攔著我，我要去煉鋼，給我一頂煉鋼帽。。。

  還有日子更好過的行業。8月11日，國家發改委網站發布的數據，今年上年全國規模以上煤炭企業利潤總額1474.8億元，比去年同期增加了1403.1億元，是去年上半年利潤總額的20倍。

  別攔著我，我要去礦井，給我一頂礦工帽。。。

  有色也過來了，指著自己的鼻子說，我才是富二代。大家一看，還真是。8月10日，Wind數據顯示，申萬有色板塊113家上市公司中，已有73家公布了2017年中期預告。其中，僅9家公司預計凈利潤同比出現下滑，有11家最大凈利潤同比上浮超10倍，39家同比增幅超過100%。

  短短三四年功夫，原材料、周期股烈火烹油，別嗶嗶人家傻大黑粗，你光著腳也趕不上人家利潤上漲的步伐。

  8月25日，上證指數創出2016年2月以來新高，周期類股和金融類股領漲領漲。

  新一輪原材料和周期股爆發在六月。南華商品綜合指數從6月初的1224上漲至8月25日的1472.50的高點，上漲幅度超過20%，動力煤、鐵礦石、鋁等商品期貨價格大幅上漲后高位盤整，其中動力煤合約由527元最多漲至608.2多元，漲幅15.4%；鐵礦石合約由406元漲至近559元，漲幅37.7％左右，8月23日從高位開始下跌；滬鋁合約由13650元最高漲至16215元，漲幅18.8%。

  從去年1月份起，鋼材價格以迅雷不及掩耳盜鈴之勢開始回升。

  幾年前參加鋼鐵行業會議，現場一片哀嚎，連鼓勵的話聽上去也虛無縹緲。從2011年到2015年末，國內鋼材價格經歷了長達50個月的連續下跌，最低點鋼材綜合價格指數54.48點，是1994年4月份鋼材價格的一半左右。鋼廠轉型養生豬，差到一定境界了。

  這哪里是煤炭這些行業得感謝上面的人。取締地條鋼、關停違規電解鋁產能，中央環保督察全面進駐，產能一收縮，價格就大漲。

  好日子剛開頭，去產能新周期開始了，便宜貨時代過去了。我很擔心，以后買個盒飯就要30快錢了。

  第一，  供給側改革的提升環保、安全成本，成本一旦上來就下不去了。

  以往大幅增加環保投資的企業有福了，比如寶鋼。

  2015年，寶鋼股份的噸鋼利潤大幅下降，但環保投資額卻達到了13.74億元，同比提升1倍。南鋼股份董事長楊思明表示，此前南鋼的環保運營成本在4.68億元/年，含折舊因素約折合噸鋼近80元，未來的環保運營成本預計將達到90~100元/噸鋼，而國內最高的企業為140~150元/噸鋼，高耗能的中小型鋼鐵企業玩完了。

  環保部督查后，邯鄲永年區對標準件產業“開刀”，從今年5月底開始，區內標準件企業全部停產整頓。一批涉酸、涉煤、居民區內和整治無望的企業被取締，截至6月中旬，這個數字已達2411家。大部分企業入園生產、統一治污。

  第二，提高行業集中度，強者恒強，弱者出局。

  鋼鐵行業在去產能的同時，還會集中產能。十二五期間放了空炮，十三五期間總要實現了吧。

  根據《鋼鐵工業“十二五”發展規劃》，到“十二五”末，前十家鋼鐵企業產業集中度提高到60%，不僅沒有完成，實際集中度反而下降。打臉打得啪啪的。

  《鋼鐵工業調整升級規劃（2016-2020年）》再度明確，到2020年，鋼鐵行業的產業集中度達到60%，但現在看來，實現這個小目標還是挺懸的。國務院《關于推進鋼鐵產業兼并重組處置僵尸企業的指導意見》中指出，到2025年，中國鋼鐵產業60%-70%的鋼產能要集中在10家左右的大集團里面。

  一個資源性行業十家大企業夠了，以后會有多少企業倒閉，并購。不要以為鋼鐵企業的工人日子很好過，拿一點補償金當出租車司機的人多的是。水泥行業、有色金屬等行業也是如此，集約化是必然之路。

  第三，大企業資產負債表必須修復，這就意味著鋼鐵價格的上漲將是長期的。

  中鋼協財務資產部主任陳玉千表示，鋼鐵行業的資業負債率要從70％下降到60％。國家統計局數據顯示，截至2017年5月，黑色金屬冶煉及壓延加工業的資產負債率為66.63％，較去年5月份僅僅下滑0.7個百分點。但從負債來說，截至2017年5月，鋼鐵行業整體負債4.3萬億元，較去年同期增長3.0%。鋼鐵行業去杠桿才剛開始，未必還有數千億的負債要消化。

  修復資產負債表的主要是大型重點企業。陳玉千表示，45%的鋼鐵企業資產負債率高于70%，特別是研發能力比較強的、技術較為先進的、就業人員比較多的大型企業，是去杠桿的重點。

  第四，監管只會嚴不會松，中國去掉的產能不能被國際產能填補上，不可能允許我們栽樹，他人摘果子。

  宏觀對沖基金經理李蓓在FT上撰文指出，高利潤刺激了國外產能復產新建。今年1到5月，中國以外的全球粗鋼產量上升了5%，而中國的鋼鐵凈出口下降1/3，中國的市場份額已經在下降。由于全球粗鋼產能利用率只有72%，存量產能的復產仍有較大空間，這一趨勢仍舊持續。

  大規模進口，大規模復產？門兒也沒有。

  第五，商品價格高的收益歸企業和銀行所有，投資者想通過金融市場薅毛，小心大刑侍候。

  在8月9日中鋼協召開的會議上，措辭嚴厲地表示，鋼材期貨價格高是一部分機構對去產能、清除“地條鋼”和環保督查以及2+26城市大氣污染防治計劃進行了過度解讀，甚至是誤讀。

  很快，期貨保證金上升，8月11日股價異動，受到政策“指引”的黑色系和周期股做出反應，鐵礦石、螺紋鋼等期貨合約暴跌，鋼鐵板塊個股全線下挫，韶鋼松山、方大特鋼和柳鋼股份等個股跌停。

  任何時候，都別在商品市場、農產品市場玩得太過火，現在敢說商品價格漲的人已經比較少了，這是政治，不是經濟。

  這一次供給側改革并沒有錯，切記，要給國企和民企公平的競爭環境，游戲規模應該一視同仁。